1月26日，國家發(fā)改委、商務(wù)部正式印發(fā)《關(guān)于深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)放寬市場準(zhǔn)入若干特別措施的意見》（以下簡稱《意見》），其中首條就開宗明義指出，支持深圳組建市場化運(yùn)作的電子元器件和集成電路國際交易中心。全文從六大領(lǐng)域24條特別措施支持深圳大膽闖、大膽試。

資料來源：新華社

深圳，作為中國特色社會主義先行示范區(qū)及未來粵港澳大灣區(qū)改革試驗(yàn)的前沿陣地，國內(nèi)最大的集成電路應(yīng)用與流通市場之一，《意見》相對以往重點(diǎn)扶持半導(dǎo)體設(shè)計及制造環(huán)節(jié)，增加了對于分銷渠道和供應(yīng)鏈的扶持力度，對于處于“水深火熱”的元器件供應(yīng)鏈形成利好。

| 政策出臺背景解析

總的來看，中美之間的貿(mào)易爭端“曝光了”國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的弱勢環(huán)節(jié)，“缺芯”揭露了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈信息需求的不對稱，疫情反復(fù)考驗(yàn)著半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

《意見》出臺的背后，總結(jié)來看可以分為幾方面的原因：

1、全球半導(dǎo)體等元器件產(chǎn)業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移，深圳作為中國元器件產(chǎn)業(yè)的中心，組建元器件交易中心大勢所趨

全球元器件產(chǎn)業(yè)自誕生以來，其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)出明顯的階段性特征，先后從美國轉(zhuǎn)移到日本及歐洲，再從美日轉(zhuǎn)移至韓國和中國臺灣地區(qū)，而后伴隨著終端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移逐漸轉(zhuǎn)到中國大陸地區(qū)。

伴隨著國際制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，國內(nèi)電子元器件產(chǎn)業(yè)規(guī)模也不斷發(fā)展壯大。截至2021年電子元器件市場規(guī)模約3170億美元，近五年市場年均增速超過5%。占全球市場比重約33%，位居全球第一。

資料來源：芯八哥整理

根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年深圳信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2.8萬億元，位居全國大中城市首位；21家企業(yè)入選2020年中國電子信息百強(qiáng)企業(yè)，數(shù)量位居全國第一；11家企業(yè)入選2019年中國軟件業(yè)百強(qiáng)，數(shù)量位居全國第二；以中電港、深圳華強(qiáng)等為代表的電子元器件分銷商位居國內(nèi)前三。

此外，深圳目前已形成了華強(qiáng)北等自發(fā)型元器件交易集散地，此次提出組建市場化運(yùn)作的電子元器件和集成電路國際交易中心，有助于深圳電子元器件交易向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)則化方面轉(zhuǎn)變，提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同能力，全面提升電子元器件的供應(yīng)安全性，在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，為全國數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)建支撐保障體系。

由此，《意見》支持在深圳組建電子元器件和集成電路國際交易中心，對于促進(jìn)上下游供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的集聚融合、集群發(fā)展是符合國內(nèi)及深圳元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際情況的。

2、貿(mào)易爭端中關(guān)鍵領(lǐng)域受制于人，國產(chǎn)替代成為共識

受貿(mào)易戰(zhàn)影響，我國產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”短板逐漸暴露，以智能手機(jī)、計算機(jī)及汽車等為代表的終端應(yīng)用領(lǐng)域核心關(guān)鍵技術(shù)受制于人，一定程度上制約了信息產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前國內(nèi)元器件產(chǎn)業(yè)對外依存度較高，尤其是中高端核心芯片產(chǎn)品依賴度超過70%。

資料來源：芯八哥整理

《意見》的提出，也是希望加速國內(nèi)電子元器件和集成電路供應(yīng)鏈健康發(fā)展，降低供應(yīng)鏈總成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)要素自由流通、整體管理，最終為實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)元器件產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)提供保障。

3、疫情、“缺芯”下暴露供應(yīng)鏈短板，分銷行業(yè)加速電商模式轉(zhuǎn)型

眾所周知，電子元器件一般需從原廠流轉(zhuǎn)至授權(quán)分銷商、貿(mào)易商后，最終流轉(zhuǎn)至終端客戶，中間環(huán)節(jié)涉及多個主體，產(chǎn)業(yè)鏈條較長。大部分制造商客戶（特別是中小型企業(yè)）獲取電子元器件需經(jīng)歷多個流通環(huán)節(jié)，整體流通效率低。尤其在2020年以來，受疫情及貿(mào)易戰(zhàn)等眾多因素影響，缺芯已然創(chuàng)了全球元器件產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。

《意見》提出的交易中心布局，應(yīng)驗(yàn)了當(dāng)前中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展態(tài)勢。

| 對半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的影響

我們都知道，由于需求、供給、庫存、價格等多重因素共振影響，以半導(dǎo)體為代表的電子產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)一定的周期性發(fā)展特征，其最終直接影響體現(xiàn)為供需失衡、價格波動、部分核心貨源短缺等供應(yīng)鏈問題，對電子產(chǎn)業(yè)制造商的生產(chǎn)經(jīng)營活動形成不穩(wěn)定因素。

近幾年的缺芯，就是屬于電子產(chǎn)業(yè)周期性發(fā)展的具體表現(xiàn)，由于疊加了貿(mào)易戰(zhàn)和疫情等多重因素，導(dǎo)致當(dāng)前供應(yīng)鏈短期基本無解，這也是《意見》希望解決的核心關(guān)鍵點(diǎn)。其希望通過“鼓勵、引導(dǎo)全球知名基礎(chǔ)電子元器件和芯片公司及上下游企業(yè)（含各品牌商、分銷商或生產(chǎn)商）依托中心開展銷售、采購、品牌展示、軟體方案研發(fā)、應(yīng)用設(shè)計、售后服務(wù)、人員培訓(xùn)等”，最終優(yōu)化整體的元器件供應(yīng)鏈，整體而言對于原廠、部分分銷商及終端客戶將形成重大的利好。

從原廠方面來看，由于半導(dǎo)體供應(yīng)鏈涉及環(huán)節(jié)較長，企業(yè)在量產(chǎn)階段中，電子元器件供需不匹配的情況（即供需錯配）時常出現(xiàn)，這種供需錯配主要是由市場需求波動、客戶訂單變更及各類突發(fā)事件（疫情、貿(mào)易摩擦和戰(zhàn)爭等）因素，最終導(dǎo)致原廠無法按時交付。比如，2020年以來，受疫情這一突發(fā)事件影響，市場變化不確定性的增大，進(jìn)一步加劇原廠在量產(chǎn)階段的供需錯配問題，影響產(chǎn)業(yè)鏈正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

因此，原廠對于供應(yīng)鏈改革需求相對迫切的，代表性事件就是從近年來以德儀為代表的大廠加速向直銷轉(zhuǎn)型（具體可翻看芯八哥《全球頭部芯片原廠的直供與分銷策略》）。深圳交易中心的建立，一定意義上有利于完善采購渠道、提升采購效率、實(shí)現(xiàn)交期管理等，對于原廠長遠(yuǎn)發(fā)展是利好的。

從分銷商方面來看，《意見》出臺一改往日對于經(jīng)銷行業(yè)的“忽視”，出臺了部分的扶持政策，對于新興的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺將形成一定利好，而對于原有的民間形成的元器件貿(mào)易不會產(chǎn)生直接的影響。

同時，《意見》將有助于深圳華強(qiáng)北等地的非標(biāo)準(zhǔn)交易變成標(biāo)準(zhǔn)交易，帶動電子元器件的設(shè)計、研發(fā)、制造、檢測等形成完成的產(chǎn)業(yè)鏈，促使深圳圍繞電子元器件、集成電路構(gòu)建更完整的分銷生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，《意見》有利于規(guī)范整個經(jīng)銷行業(yè)的發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)的改造和優(yōu)化，加速經(jīng)銷行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。短期內(nèi)，部分“無序炒貨”中小經(jīng)銷商將加速淘汰，進(jìn)一步加快行業(yè)的并購整合。長期來看，其有利于產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)的改造和優(yōu)化，類似華強(qiáng)電子網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺將逐漸成為資本關(guān)注焦點(diǎn)，資本的馬太效應(yīng)帶來產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)迅猛發(fā)展。

從終端客戶來看，傳統(tǒng)的元器件產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營模式已難以適應(yīng)新時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，“缺芯”就是其中的具體表現(xiàn)。如何保障優(yōu)質(zhì)的采購鏈、減少采購過程的不確定性、提供高效靈活的解決方式等已成為其發(fā)展痛點(diǎn)，《意見》針對部分終端需求特點(diǎn)能夠提供較好的解決方案。

綜上，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化發(fā)展，傳統(tǒng)元器件經(jīng)銷商面臨的問題也越來越大，線上線下的有效融合已成趨勢。此外，由于疫情及“芯片荒”之下經(jīng)銷商的無序炒貨行為嚴(yán)重影響到市場的良性發(fā)展，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈行業(yè)的變革“眾望所歸”。